鐵花會(huì)高手擒住陶百歲，與苗人鳳盡釋前嫌，田歸農(nóng)(譚耀文 飾)事敗，帶南蘭雪中逃亡，躲避苗人鳳追逐，路中遇險(xiǎn)，得飛馬鏢局馬行空和女兒馬春花，徒弟徐錚帶領(lǐng)的鏢隊(duì)相助。田歸農(nóng)隱藏身份，田馬行空邀請(qǐng)二人到前方不遠(yuǎn)的商家堡故人處暫避風(fēng)雪。商家堡主人商老太和兒子商寶震卻正是商劍鳴孀遺，多年來(lái)母子一直想殺胡一刀(黃秋生 飾)苗人鳳報(bào)仇。平阿四胡斐(聶遠(yuǎn) 飾)盜匪，尾隨天馬鏢隊(duì)的盜匪閻基一伙，苗人鳳父女先后趕到商家堡，苗人鳳武功氣勢(shì)震涅全場(chǎng)，平阿四趁機(jī)從閻基手中奪回三也刀譜。苗家父女終于見到南蘭，南蘭卻已恩斷情絕，田歸農(nóng)乞憐性命，苗人鳳不忍殺死二人，攜女而去。田歸農(nóng)變臉要伙同閻基劫鏢，胡斐出頭義助，僥幸脫險(xiǎn)。田，閻眾人離開，商老太卻從胡斐武功中看出與胡一刀的淵源，百般試探，胡斐有所警覺，一直遮掩。商家母子提起當(dāng)年往事仇恨，讓兒子向馬春花求婚。決心不讓眾人生出商家堡，計(jì)劃卻被胡斐無(wú)意得知。